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股市的回本周期

最近的A股确实因为变盘在即,所以除了持仓静待变化,保持一份风险意识外,真的没有太多可以操作的空间。甚至在周五,我有那么一刻还考虑加仓了。但是考虑到已经持仓在7成了,因此觉得还是怂一下为好。而周五晚上美股创出了收盘的新高,其实也在某种程度验证了“加仓”的想法。

所以因为真的没什么特别讨论的,利好、利空更像是明牌放在了桌面上,现在就像德州扑克中就差最后两张牌没翻,一张是明年经济的反弹力度,另一张就是市场的信心。所以我们就等吧。

而这两天突然想起了我刚开始投资时,朋友分享了一份材料,是关于各主要资本市场从1900年至2006年,股市回本周期的数据。这两天特地想去网上找些资料,然而发现已经找不到了。所以差不多只能凭自己模糊的记忆来回溯一些数字了。

这份回本周期差不多就是100多年内,各主要市场的回本周期差不多就是前一高点到后一超越它的时间平均,再考虑一些通胀的因素。

而我至今还比较有印象的数据是,美国股市是回本周期最快的,是在8-9年之间;日本和德国都有过“消失的一代”,造成回本周期都比较长,如果没记错是在20-30年之间;但是最长的居然是世界上最富有的国家之一——瑞士,好像它的回本周期是90年。

因为中国持续的股市并不长,因此并未在这些具有百年持续金融市场之列。但是如果刨去2007年至今,仅从1990年至2006年,其实A股的回本周期其实非常短,基本每3-4年,甚至2年左右就能刷新之前高点,虽然通胀明显,但是应该总体的回本周期是少于美股的。但是基本2007年是一个分水岭,在2008年次贷危机至今,其实欧洲大多数国家还未在指数上回本,更不要说考虑通胀了。而A股更是如此,还在半山腰的指数和十多年来高企的通胀率,仅这个周期就拖了前26年的后腿。

毕竟现代经济理论和社会经济发展的基础就是“明天会比今天好,今天的钱会比明天值钱”。正是基于这样的“共同认知”才推动了消费带动经济,经济带动发展的模式产生。因此通胀似乎是必然的,而作为每个主要国家最为重要的股市,如果不能跑赢通胀,在某种程度上来说要么是“不科学”的,要么就是“它的核心所反映的东西并不是我们所想的和所见的”。而A股什么时候能够回2007年的“本”,才可能是中国资本市场走向“成熟现代资本”范畴的标志(至少现在定义都来自欧美,我们也以其所描述的作为标准)。

那么这周最为振奋人心(中国人心)的事是什么?那么应该中国的“量子计算机”九章问世的消息了。超越传统物理计算机100万亿倍的算力,让它成为了每个中国人的骄傲。因为美国发明了计算机,让整个20世纪在由美国接手后就几乎一直处于“美国时间”,领先的科技,超强的金融、军事。让其始终让其处于霸主之列。几乎所有世界前列的公司、发明、研究中,美国都是那个大多数。

但是至少来看,中国在21世纪后奋起直追,现在落后的距离越来越短,甚至偶尔在某些项目上可以叫叫板,或有超越。登月、量子计算机、人工智能,作为一个中国人,当然希望未来有中国自己领先世界的“计算机”企业,在量子计算机商用化的时候,能有我们自己的IBM,Microsoft和Intel。