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疫情和资本市场走势推演

根据张文宏预计,今年夏天大多数病例能够得到很好的控制,疫情会经历一个低估期。这个跟我之前的判断是一致的,夏天病毒传播力弱,是消灭病毒的最好时间窗口,即使无法完全消除,新增病例也会大幅下降。

不过每次我这样讲,就有人在底下反驳说,病毒不怕高温,除非到56度才能够杀死病毒。

这就有点一根筋了,高温杀不死病毒,但也不利于病毒传播,这是医学专家们说的,不是我说的,现在明显北半球感染人数远高于南半球,这都是事实,既然是这样,温度升高病例会减少就是很自然的事情。

不过等到了北半球的夏天,就是南半球的冬天,不信邪的澳大利亚已经快要入秋,他们那里的病毒,可以从秋天尽情享受到明年春天,他们玩沙子的日子不多了。

现在重灾区就是在北半球,那么等到北半球迎来夏天,新增确诊人数即使不能彻底控制,但肯定也会大幅下降,这是完全可以预期的。

现在南方地区气温已经大幅回升,广东今天最高气温已经达到30度,等过了清明节,北半球温度回升就会非常快,加上现在全球防疫,连英国法国都已经开始转入防疫模式,后面局势出现缓解就是可预期的事情。

当然,现在欧美确诊数量还处在加速上升阶段,确诊数量的拐点还没有看到,但是现在已经有了看到拐点的希望。

国际资本市场:

国际资本市场第一轮暴跌的诱因就是疫情,总体上已经下跌超过三分之一。

目前流动性危机已经解除,各大指标都已经是严重超跌,后面即使疫情继续恶化,也很难再出现十天四次熔断那种极端行情,很可能就是低位震荡,即使新低也不会再跌太多。

等到疫情缓解之后,全球资本市场就会走出一波修复行情出来,时间点很可能就是在疫情拐点出现前后那段时间。

但是疫情仅仅是导火线,全球资本市场第一轮杀跌,也仅仅是价值回归和杀杠杆,并没有低估,美股甚至还相对高估了。

港股和A股就已经是严重低估。

欧洲股市估值看起来也很低,但由于经济前景不好,也只能算是合理估值。

资本市场会提前于基本面变化,只要疫情有好转迹象,后面就会提前走出反弹行情。

现在全球股市在一个月内已经跌掉了三分之一,泡沫降低了,杠杆也被动降低,流动性危机暂时解除,短期下跌空间已经不大。

等到这一轮杀跌结束,就会走出B浪反弹行情,也就是第一轮杀跌的修复行情。

全球经济:

近期资本市场的杀跌,是由于对于疫情的恐慌,加上资产泡沫破裂导致出现流动性危机,形成踩踏效应,主要并非经济问题。

然而随着疫情的深入,对经济冲击会非常大,后期必定会导致经济出现大幅下滑。

美国经济以消费拉动为主,占比在70%以上,大部分人都是从事服务业,而疫情影响最大的就是消费和服务业,这会导致美国经济出现大幅下滑,失业率大幅上升。

欧洲跟美国是类似的情况,只要美国有的问题,欧洲基本都会比美国更加严重。

中国经济主要构成是房地产和制造业,房地产形式也很严峻,特别是借了很多外债的大型房企。

全球停摆,消费低迷,国内外贸自然也会停摆,疫情无国界,没人能够躲得过。

但是从相对来说,疫情对中国影响最小,对欧美影响最大。

那么,在二季度,欧美经济数据就会非常差,疫情问题真正传导到经济问题,导致很多上市公司利润恶化,估值升高,评级下降,再次引发新的债务危机的可能性很大。

到时候很可能会有大型企业,大型金融公司出现债务危机而倒闭的情况发生。

经济问题很可能会成为美股第二轮杀跌的导火线,也就是C浪下跌。从历史上看,C浪下跌才是最可怕的杀跌行情。

届时美联储手里的王炸已经打出去,只剩下对三,再也无力回天。

中国经济:

昨天我就说了,前两年国内主动金融去杠杆,是非常明智之举,今天再次细想一下,这简直是很英明了,国家有高人。

四件事情:

1、房地产主动压杠杆。

2、前两年,上市公司普遍有高质押行为,2018年出现了质押风险,导致股市跌跌不休,现在高质押企业较高峰期已经下降了三分之一。

3、商誉价值大量暴雷,现在风险基本出清。

4、P2P整个行业基本覆灭,现在也出清了。

如果以上四件事情,当时是选择了像美联储现在选择的路子,继续放水维持泡沫,拖到现在才被动的爆出来,叠加疫情和金融危机,那么应该是世界末日一般的景象了吧!

然而这也是有副作用的,那就是大量消灭了居民手里的现金,居民杠杆也很高,压制了消费能力。

现在外需停滞,国内消费能力低迷,这才是国内经济的最大问题。

消费低迷,生产出来的东西也卖不出去。

解决问题的方法就是增加居民收入,例如减税让利。

并不是刺激消费,没钱了怎么刺激都是没用的。

然而增加居民收入是需要钱的,现在央行手里还有一个杀手锏可以用,就是发长期低息国债,让利于民。

目前国内的国债总额非常低,发债空间还很大,这是欧美所不具备的条件。

是时候增加国债规模了,否则很难应对当下的局面。

A股:

国内经济形势虽然也很严峻,但相对于欧美还是好一些,估值也很低,流动性也很好,后面只要欧美市场走稳,理应会有强劲的反弹走出来。

所以,现在这个位置,虽然短期还有杀跌风险,但也并不是盲目杀跌的时机,控制好仓位,耐心等待B浪反弹走出来就可以了。

当然,本来就空仓或者轻仓的也不急于抄底。

北向资金:

今天北向资金继续流出71.56亿,估计美股一天没有见底,都是流出为主了,因为要回去救火。

为什么需要回去救火?

因为美国机构大多数都是有杠杆的,美股一跌,保证金下降,就必须被动补充保证金,不然就会被强制平仓。

今天南向资金再次达到102亿,最近一个月,北向资金总共流出992.85亿,南向资金总共流入1297.27亿。

因为港股实在是太便宜了。

港股里面大多数都是国内的企业,本来就比A股便宜,由于港股套现更容易,外资卖的更多,导致港股跌的比A股更多,就显得更加便宜了。

所以国内喜欢价值投资的资金大量过去抄底也是合情合理。

上证指数:

今天指数缩量大幅下跌,全天都没什么反抗,市场情绪很低,不过指数也再次回到2600-2700区间。

现在短线上已经是背离性下跌,如果后面再有急跌,就很容易有较大的反弹走出来。

现在是2660点,短期下跌空间也不大,后面会有两种可能的走势:

1、红线走势:短期继续出现一波急跌,然后展开短线较大的反弹行情,然后再继续杀跌一波回到2500附近,之后才会真正见底回升,展开中级反弹行情。

2、蓝线走势:一口气杀到2500附近,然后中期见底,展开中期反弹行情,反弹目标是回到年线附近。

不管是哪种情况,目前这个位置,如果有仓位的都不需要盲目杀跌,如果短期有强劲的反弹走出来,就还需要减仓,甚至卖光。

如果继续杀跌,则还可以适当加仓,等待中级反弹行情的到来。

总体上,这个位置保留半仓左右,进可攻退可守是比较理想的选择。

操作策略:上周五早上我减到了六成仓位,后来买回了一点,今天又买回来一点,再次到了八成仓位以上,如果明天继续大幅杀跌,我就继续加满,后面有强劲反弹我再大幅减仓,最多会减剩下一手,今年不再一直留半仓。

未来操作计划是以半仓为基础仓位,跌了加涨了减,总体还是以降低持仓成本为主要目的。

板块方面:

创业板:继续杀跌就会形成60分钟底背离,后面就会迎来较大的反弹行情。

证券:继续坚持定投思路。

半导体和5G新基建:大部分个股继续杀跌都会形成60分钟底背离,后面同样会有强劲的反弹走出来。

5G新基建很可能会成为今年为数不多的热点之一,等到第一波恐慌性杀跌结束之后,有可能走出独立行情,每次下跌依然视为买入的机会。

军工科技:最近很多跟着大盘缩量下跌,有些已经破位,破位会导致调整的时间被拉长,但从长线看依然是买入区间。

农业种业:今天逆势大涨,神经质的风格还是没变,短线大涨是减仓机会。