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A股估值比起2018年还不算低估

冠状病毒正以摧枯拉朽之势攻陷着一个个国家,港股的估值又跌到历史低位了,PB也只有0.9,历史上,每一次港股跌到历史的低位10PE以下,未来就会开始上涨,屡次不爽。但地价总是地量,因为敢买的人早就买了,不敢买的人总是有着让人确实有着还不应该买的理由,比如2008年是百年一遇的金融危机,2018年是中美历史以来美国第一次全面遏制中国,今年是会继续恶化的冠状病毒。冠状病毒并没有改变人的DNA,所以也改变不了人们向往美好生活的本性,改变不了勤奋的中国人民,疫情的未来谁也预测不了,也许它会更糟糕,但现在的低估是我们能把握,最起码一些受疫情影响小的公司,近期再大跌就该买入。

所以近期我加仓了腾讯控股,招商银行,如果茅台下跌到1000元左右也会加仓,同时也做好最坏的准备,有些行业再便宜,如影视,餐饮,旅游,都不会关注。如果看远点,3-4年后的今天,相信冠状病毒会在各大媒体的头条消失了,那时很多企业业绩恢复上来,也许经济又将欣欣向荣,人们给企业的估值又会乐观起来。再者持有现金我认为始终是一件很危险的事,因为全球大放水,不远的将来货币一定会大幅贬值,优质资产将被人抢购。

投资很简单,但做起来很难,其中最难一点,就是每隔几年,就得承受一次市场比较大的波动,大多数人,遇到超大下跌,就会变得很脆弱的,沮丧,焦虑,自卑,痛苦,怀疑,绝望。心理学家说过:股票下跌带来的痛苦是上涨的2倍以上,所以即使明明未来上涨的概率大于下跌,但人们为了避免痛苦也会选择割肉离场。就像一个投资者100万本金跌到了60万,即使未来几年90%的概率会涨到120万,10%的概率会跌到30万,但市场的非理性总能跌到一般人所不能承受的底线,常常在黎明前割肉离场。

就像被人每天都被人拿着鞭子抽打一样,逼使交出筹码,被鞭子抽打久了,难免总有那么一天,那么一刻,精神恍惚,解脱的欲望胜过于理性,就卖出解脱了,所以常常可以看到一些心理素质差的投资人,一些基金经理,在大底一键清仓,解除痛苦。一个成熟的投资者,面对的股价大幅回撤,即使做不到泰然自若,也不可惊慌失措,这是成功投资不可缺少必备素质。所以芒格说如果你忍受不了股票下跌50%,那就不要投资股票。

A股估值比起2018年还不算低估,A股的下跌比起2008年,对比于2015年,2018年,说句心里话,这点下跌不算什么。很多优秀的企业现在买入的预期收益率都有10%以上,处于可买不可卖阶段。罗密欧与朱丽叶,梁山伯和祝英台每个爱情故事都不一样,但本质是一样的。百年一遇的金融危机和百年一遇的冠状病毒每个恐慌的事件都不一样,对于股市影响的本质是一样的,既然都是一样,那就都是会过去的。我坚信都改变不了4年后,腾讯到达600元,如果320元买,年化收益接近16%,茅台到达1600元,如果960元买,年华收益达到14%,A股买2手加上打新股,年化收益可以达到20%以上。